Облигации компании "Новые технологии" 1Р5 и 1Р6 с доходностью до 27% на размещении
«Новые технологии» (далее НТ) — компания, которая специализируется на разработке и производстве погружного оборудования для добычи нефти, а также оказывает услуги по аренде, сервисному обслуживанию и ремонту погружного и наземного оборудования. У компании 2 производственные площадки (в городах Чистополь и Альметьевск, республика Татарстан), сервис и ремонт оборудования осуществляется в 5 сервисных центрах в России (Нефтеюганск, Нижневартовск, Губкинский, Ноябрьск, Бузулук) и 2 зарубежных (Эквадор, Колумбия). НТ 15 апреля будет проводить прием заявок на участие в размещении двух выпусков облигаций, один с постоянным купоном на 2 года, а другой флоатер на 2 года.Параметры для двух выпусков Рейтинг: А-(RU) от АКРА, ruА- от эксперт РА Объем на два выпуска: 1 млрд.₽ Номинал: 1000 р. Старт приема заявок: 15 апреля Дата размещения: 18 апреля Дата погашения: 18 апреля 2027 Периодичность выплат: ежемесячные Амортизация: нет Оферта: нет Выпуск: НовТехн 1Р5 Купонная доходность: до 24,5% (доходность к погашению до 27,4%) Для квалифицированных инвесторов: нет Выпуск: НовТехн 1Р6 Купонная доходность: переменная, определяется как сумма сумма доходов за каждый день купонного периода, исходя из ключевой ставки плюс премия не выше 500 б.п. (5%) Для квалифицированных инвесторов: даПоказатели и цифры компании — работает с 2003 года; — 2083 сотрудников (на 31.12.2023); — в 2007 г. запущено производство погружных центробежных насосов в г. Чистополь; — в 2012 г. запущено производство электродвигателей в г. Альметьевск; — компания производит 290 наименований и типоразмеров электроцентробежных насосов из 300 возможных, — производственная мощность двух площадок составляет до 500 полнокомплектных установок погружных электроцентробежных насосов (УЭНЦ) в месяц.Что с финансовыми показателями? Согласно отчету за 2024 год: — выручка 19,5 млрд.р (+14% г/г); — себестоимость продаж 13 млрд.р (+10% г/г); — чистая прибыль 916 млн.р (-38% г/г), — операционная прибыль 4,6 млдр.р (+47% г/г); — финансовые расходы 2,73 млрд.р (рост в 2 раза г/г); — чистый долг 14,16 млрд.р (+20% г/г); — скорректированная EBITDA 6,4 млрд.р (+28% г/г); — чистый долг/скорректированная EBITDA =2,2х (в 2023 г. было 2,4х). Чистая прибыль снизилась из-за высоких финансовых расходов. Скорректированная EBITDA, указанная в отчете, выросла из-за увеличения расходов по процентам и налога на прибыль. Стоит учитывать, что уже в 2025 году компания разместила 2 выпуска облигаций на 1,8 млрд р. На бирже торгуются 7 выпусков облигаций компании: — Б1 купоны полугодовые 13,5% и оферта 04.11.2025, — Б2 доходность к оферте 30% (купоны полугодовые 12,65% и оферта 11.08.2026), — Б3 доходность 30% (купоны ежемесячные 15,85% и оферта 12.03.2027), — 1Р1 флоатер с купоном КС+6,5% с погашением 16.12.2026 (стоимость облигации 101,1%), — 1Р2 доходность 25% (купоны 27,5% и погашение 16.12.2026), — 1Р3 флоатер с купоном КС+5,5% с погашением 19.02.2027 (стоимость облигации 95,32%), — 1Р4 доходность 26,43% (купоны 24,25% с погашением 19.02.2027). Вывод: компания предлагает неинтересные с точки зрения доходности купоны. Оферты нет и срок 2 года — плюс, но например у флоатера 1Р6 купон ниже чем у выпуска 1Р3 (который еще и дешевле номинала), а у выпуска 1Р5 почти такие же условия как у 1Р4. У меня уже есть выпуск 1Р4, поэтому в размещениях не участвую.Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем: — делаю обзоры на ценные бумаги, — показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.
«Новые технологии» (далее НТ) — компания, которая специализируется на разработке и производстве погружного оборудования для добычи нефти, а также оказывает услуги по аренде, сервисному обслуживанию и ремонту погружного и наземного оборудования.
У компании 2 производственные площадки (в городах Чистополь и Альметьевск, республика Татарстан), сервис и ремонт оборудования осуществляется в 5 сервисных центрах в России (Нефтеюганск, Нижневартовск, Губкинский, Ноябрьск, Бузулук) и 2 зарубежных (Эквадор, Колумбия).
НТ 15 апреля будет проводить прием заявок на участие в размещении двух выпусков облигаций, один с постоянным купоном на 2 года, а другой флоатер на 2 года.
Параметры для двух выпусков
Рейтинг: А-(RU) от АКРА, ruА- от эксперт РА
Объем на два выпуска: 1 млрд.₽
Номинал: 1000 р.
Старт приема заявок: 15 апреля
Дата размещения: 18 апреля
Дата погашения: 18 апреля 2027
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: нет
Оферта: нет
Выпуск: НовТехн 1Р5
Купонная доходность: до 24,5% (доходность к погашению до 27,4%)
Для квалифицированных инвесторов: нет
Выпуск: НовТехн 1Р6
Купонная доходность: переменная, определяется как сумма сумма доходов за каждый день купонного периода, исходя из ключевой ставки плюс премия не выше 500 б.п. (5%)
Для квалифицированных инвесторов: да
Показатели и цифры компании
— работает с 2003 года;
— 2083 сотрудников (на 31.12.2023);
— в 2007 г. запущено производство погружных центробежных насосов в г. Чистополь;
— в 2012 г. запущено производство электродвигателей в г. Альметьевск;
— компания производит 290 наименований и типоразмеров электроцентробежных насосов из 300 возможных,
— производственная мощность двух площадок составляет до 500 полнокомплектных установок погружных электроцентробежных насосов (УЭНЦ) в месяц.
Что с финансовыми показателями?
Согласно отчету за 2024 год:
— выручка 19,5 млрд.р (+14% г/г);
— себестоимость продаж 13 млрд.р (+10% г/г);
— чистая прибыль 916 млн.р (-38% г/г),
— операционная прибыль 4,6 млдр.р (+47% г/г);
— финансовые расходы 2,73 млрд.р (рост в 2 раза г/г);
— чистый долг 14,16 млрд.р (+20% г/г);
— скорректированная EBITDA 6,4 млрд.р (+28% г/г);
— чистый долг/скорректированная EBITDA =2,2х (в 2023 г. было 2,4х).
Чистая прибыль снизилась из-за высоких финансовых расходов. Скорректированная EBITDA, указанная в отчете, выросла из-за увеличения расходов по процентам и налога на прибыль. Стоит учитывать, что уже в 2025 году компания разместила 2 выпуска облигаций на 1,8 млрд р.
На бирже торгуются 7 выпусков облигаций компании:
— Б1 купоны полугодовые 13,5% и оферта 04.11.2025,
— Б2 доходность к оферте 30% (купоны полугодовые 12,65% и оферта 11.08.2026),
— Б3 доходность 30% (купоны ежемесячные 15,85% и оферта 12.03.2027),
— 1Р1 флоатер с купоном КС+6,5% с погашением 16.12.2026 (стоимость облигации 101,1%),
— 1Р2 доходность 25% (купоны 27,5% и погашение 16.12.2026),
— 1Р3 флоатер с купоном КС+5,5% с погашением 19.02.2027 (стоимость облигации 95,32%),
— 1Р4 доходность 26,43% (купоны 24,25% с погашением 19.02.2027).
Вывод: компания предлагает неинтересные с точки зрения доходности купоны. Оферты нет и срок 2 года — плюс, но например у флоатера 1Р6 купон ниже чем у выпуска 1Р3 (который еще и дешевле номинала), а у выпуска 1Р5 почти такие же условия как у 1Р4. У меня уже есть выпуск 1Р4, поэтому в размещениях не участвую.
Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.
