МТС отчитался за 4й квартал и 2024й год по МСФО.
Акции все так же неизменно популярны у дивидендных инвесторов, при этом проблемы в бизнесе продолжают нарастать. — ключевая проблема МТС заключается в огромной и продолжающей расти долговой нагрузке. И все это на фоне высоких ставок!!! За 24й год общий долг вырос на 130 млрд рублей и достиг 0,67 трлн!!! О да, долг МТС уже измеряется в трлн, а не в млрд!! — процентные расходы по долгу пробили знаковую отметку в 100 млрд рублей! — не сложно посчитать, что если у тебя операционная прибыль 135 млрд, а проценты 100+ млрд… То на чистую прибыль остается совсем небольшая сумма. Собственно, в последние 2 квартала квартальная прибыль колеблется в районе 2 млрд рублей; — при этом выручка в 4 квартале выросла на 13,5% (неплохо), есть отдельные успехи в сегментах (эдтех допустим растет). Вроде бы успех? Увы, рост выручки вообще никак не конвертируется в рост операционной прибыли. Ну да, презентации получаются красивые, есть о чем рассказать. Но фактически эффекта ноль, операционная прибыль стагнирует. — OIBDA растет только за счет роста амортизации;На мой взгляд результаты провальные. Если менеджмент не хочет, чтобы МТС превратился в Мечел (вечно убыточная контора, которая работает на банки), в изменения нужно вкладываться прямо сейчас. То есть нужно отказаться от дивидендов, пытаться сокращать долг и развивать бизнес. Но у Системы свое мнение на этот счет, поэтому компания пытается и рыбку съесть и большие дивиденды платить. Получается только за счет бесконтрольного роста долга.Что интересно, рынок полностью игнорирует красные флаги, а акции вполне бодро растут вместе с рынком! То есть многих устраивает нездоровая ситуация выплаты дивидендов на заемные деньги. Однажды этих дивидендных инвесторов будет ждать очень неприятный сюрприз.
Акции все так же неизменно популярны у дивидендных инвесторов, при этом проблемы в бизнесе продолжают нарастать.
— ключевая проблема МТС заключается в огромной и продолжающей расти долговой нагрузке. И все это на фоне высоких ставок!!! За 24й год общий долг вырос на 130 млрд рублей и достиг 0,67 трлн!!! О да, долг МТС уже измеряется в трлн, а не в млрд!!
— процентные расходы по долгу пробили знаковую отметку в 100 млрд рублей!
— не сложно посчитать, что если у тебя операционная прибыль 135 млрд, а проценты 100+ млрд… То на чистую прибыль остается совсем небольшая сумма. Собственно, в последние 2 квартала квартальная прибыль колеблется в районе 2 млрд рублей;
— при этом выручка в 4 квартале выросла на 13,5% (неплохо), есть отдельные успехи в сегментах (эдтех допустим растет). Вроде бы успех? Увы, рост выручки вообще никак не конвертируется в рост операционной прибыли. Ну да, презентации получаются красивые, есть о чем рассказать. Но фактически эффекта ноль, операционная прибыль стагнирует.
— OIBDA растет только за счет роста амортизации;
На мой взгляд результаты провальные. Если менеджмент не хочет, чтобы МТС превратился в Мечел (вечно убыточная контора, которая работает на банки), в изменения нужно вкладываться прямо сейчас. То есть нужно отказаться от дивидендов, пытаться сокращать долг и развивать бизнес. Но у Системы свое мнение на этот счет, поэтому компания пытается и рыбку съесть и большие дивиденды платить. Получается только за счет бесконтрольного роста долга.
Что интересно, рынок полностью игнорирует красные флаги, а акции вполне бодро растут вместе с рынком! То есть многих устраивает нездоровая ситуация выплаты дивидендов на заемные деньги. Однажды этих дивидендных инвесторов будет ждать очень неприятный сюрприз.
