Perché investire è come fare giardinaggio

Nel lungo termine, l’errore più grave degli investitori è la mancata gestione del rischio di investimento. Gli individui tendono a fare un ottimo lavoro nell’ “acquistare” azioni. Tuttavia, sono pessimi nel “venderle”. Naturalmente, poiché i media ti dicono solo di “acquistare”, ciò non dovrebbe sorprendere. Tuttavia, “acquistare azioni” è solo metà della transazione di investimento. Sfortunatamente, gli individui tendono a “vendere azioni” solo dopo aver accumulato perdite significative. Questa è la natura stessa della sindrome “acquista alto, vendi basso” .

Nel corso degli anni, ho scoperto che la una “guida al giardinaggio” è utile per le persone che vogliono gestire il proprio portafoglio e i rischi di investimento.

In “primavera”, è tempo di arare il terreno e piantare i semi per le colture estive. Naturalmente, bisogna annaffiare, concimare e strappare le erbacce; altrimenti, il giardino non crescerà. Quando la “primavera si trasforma in estate”, è tempo di raccogliere la generosità del giardino e ruotare le colture per il ciclo “autunno”. Alla fine, anche quelle colture devono essere raccolte prima che arrivi la neve”invernale”.

Sebbene molti investitori siano abili nel piantare giardini, spesso dimenticano di raccogliere la “bounty” che producono. Ovviamente, se la produzione del giardino non viene raccolta, marcirà sulla vite. Essere un buon giardiniere, o “avere il pollice verde”, non è una funzione di “fortuna”, ma piuttosto di azioni attentamente pianificate per garantire che il giardino cresca, la generosità venga raccolta e il giardino venga ripiantato.

I passaggi da seguire per avere un “pollice verde”

Per avere un giardino rigoglioso e prospero, dobbiamo:
1. Preparare il terreno (accumulare abbastanza denaro per costruire un’allocazione adeguatamente diversificata)
2. Piantare in base alla stagione (costruire l’allocazione in base all’attuale ciclo di mercato).
3. Annaffiare e fertilizzare (aggiungere regolarmente denaro al portafoglio per opportunità di acquisto)
4. Erbacce (vendere le piante perdenti e ritardatarie; le erbacce alla fine “soffocheranno” le altre piante)
5. Raccolto (prendere profitti regolarmente; altrimenti, “il raccolto marcisce sulla vite”)
6. Piantare di nuovo in base alla stagione (aggiungere nuovi investimenti al momento giusto)

Come ogni cosa nella vita, c’è una “stagione” e un “ciclo”. Quando si tratta di mercati, le “stagioni” sono dettate dalle “costruzioni tecniche ed economiche”, e i “cicli” sono dettati dalle “valutazioni”. Le stagioni sono mostrate nel grafico sottostante.

Come notato sopra, i “costrutti tecnici ed economici” ci stanno avvisando che siamo in ritardo nell’ “autunno” e che “l’inverno” si sta probabilmente avvicinando. Quindi, stiamo prendendo provvedimenti per “prenderci cura del nostro giardino” ora in modo da prepararci alla prima “ondata di freddo” dell’inverno (una inversione di tendenza del mercato o una potenziale recessione ).

Quindi, quali azioni dovresti intraprendere per preparare il tuo giardino per il 2025?

La “Guida al giardinaggio” del 2025

Come accennato in precedenza, il primo passo per preparare il tuo portafoglio a ciò che accadrà nel 2025 è eliminare ciò che ti ostacola.

Passaggio 1) Pulisci il tuo portafoglio

1. Innalzare i livelli di stop-loss ai livelli di supporto correnti per ogni posizione.
2. Proteggere i portafogli da cali significativi del mercato.
3. Realizzare profitti nelle posizioni che si sono rivelate molto vincenti.
4. Vendere i ritardatari e i perdenti.
5. Raccogliere liquidità e ribilanciare i portafogli per raggiungere le ponderazioni desiderate.

Si noti che non c’è nulla che dica “Vendi tutto e vai in contanti”. Cercare di “tempizzare il mercato”, che è una decisione binaria tra essere “tutto dentro” o “tutto fuori ” , è un fattore importante che contribuisce alla sottoperformance nel lungo termine.

Il passo successivo è riequilibrare il portafoglio in base all’allocazione che più probabilmente resisterà a un‘ “ondata di freddo”. In altre parole, considera quali settori e mercati miglioreranno in qualsiasi contesto economico che ritieni sperimenteremo nel 2025.

Passaggio 2) Confronta l’allocazione del tuo portafoglio con l’allocazione del modello.

1. Individuare le aree che richiedono una nuova o maggiore esposizione.
2. Calcolare quante azioni devono essere acquistate per soddisfare i requisiti di allocazione.
3. Determinare la liquidità necessaria per effettuare gli acquisti.
4. Riesaminare il portafoglio per riequilibrarlo e reperire liquidità sufficiente a soddisfare le proprie esigenze.
5. Determinare i livelli del prezzo di ingresso per ogni nuova posizione.
6. Valutare i livelli di “stop-loss” per ogni posizione.
7. Stabilire i livelli di “vendita/presa di profitto” per ogni posizione.

(Nota: la regola principale dell’investimento che NON dovrebbe MAI essere infranta è: non investire mai denaro senza sapere dove venderai se hai torto e se hai ragione)

Infine, con un piano d’azione, è il momento di estirpare le erbacce, dissodare il terreno, piantare i semi e annaffiarlo.

Fase 3) Avere posizioni pronte per essere eseguite di conseguenza, data la corretta configurazione del mercato. In questo caso, stiamo cercando posizioni che abbiano un’inclinazione “valore” o che siano tornate a supporto e forniscano un’opportunità di ingresso a basso rischio.

I vantaggi della gestione del portafoglio

Queste azioni hanno due vantaggi specifici, a seconda di cosa accadrà sul mercato l’anno prossimo.

1. Se il mercato si corregge, queste azioni eliminano le “erbacce” e proteggono il capitale da un ulteriore calo.
2. Se il mercato si riprende, il portafoglio è stabile e si possono aggiungere nuove posizioni per partecipare alla crescita.

A cura di Alfred Hoffmann, ad e fondatore di Avalon Investment Research